继上周维持在2300点上方横盘振荡整理后，本周上证综指再次选择向下突破，并于最后一个交易日以跳空缺口的方式跌破2001年的高点2245点，深成指则连创新低，两市周K线均收出6连阴，而成交量依然维持在低迷水平。从外围市场来看，美国道.琼斯指数在跌破18000点整数关口后一直维持在下方横盘振荡整理，目前有进一步向下寻求支撑的迹象，而香港恒生指数也于本周末跌破2万点整数关口，同时也跌破了半年来的颈线位，后市做空动力有待进一步释放，这将对国内A股市场带来较大的下拉作用。从基本面来看，上市公司半年报已经于上周末全部公布，数据显示上市公司08年中期净利同比增长15.25%，但若扣除所得税税率下调因素，上市公司业绩增长的趋势已经明显放缓，在全球经济均陷入衰退以及国内通货膨胀仍难以得到有效控制的前提下，上市公司基本面难以令人乐观，这也将对市场整体估值带来一定的负面影响。另外从个股运行结构来看，虽然本周有部分超跌的低价股开始活跃，但以贵州茅台、苏宁电器为代表的一批基金重仓股纷纷出现跳水，同时浦发银行、招商银行等前期抗跌的金融股也纷纷破位，表明市场的做空动力仍未完全得到释放。因此综合来看，虽然目前股指已经较最高点缩水六成，但中长期下跌趋势依然未有逆转迹象，投资者目前应继续对市场持谨慎观望态度。