国务院研究灾后恢复重建指导意见 据新华社电 中共中央政治局常委、国务院总理、国务院抗震救灾总指挥部总指挥温家宝昨天下午主持召开总指挥部第22次会议，研究灾后恢复重建工作的指导意见。 会议指出，灾后重建工作的主要任务是：一是要把修复重建城乡居民损毁住房摆在突出位置。二是交通、通信、能源、水利、市政等基础设施的恢复重建，要把恢复功能放在首位，并根据地质条件和城乡分布合理调整布局，与当地城乡规划和经济发展规划相衔接，增强保障能力。三是要整合资源，优化布局，重视优先安排与群众生活密切相关的学校、医院等公共服务设施的恢复重建，推进标准化建设，提高抗震设防标准，确保工程的建筑质量。注重民族文化遗产的抢救和保护。四是要以市场为导向，根据环境承载能力、产业政策和就业需要，合理安排受灾企业的原地重建、异地迁建或关停并转，发展特色优势产业。五是按照稳定市场、保障供应、满足需求、便民安全、促进就业的要求，优先恢复重建对保障灾区群众基本生活和恢复生产具有重要作用的市场服务设施，恢复市场服务体系功能。六是坚持尊重自然、尊重规律、尊重科学，建立完善防灾减灾体系，加强生态保护和环境治理，促进人口、资源、环境协调发展。 人大常委会批准2008年中央预算调整方案 据新华社电 十一届全国人大常委会第三次会议完成各项议程后，昨天下午在北京人民大会堂闭会。会议经表决，通过了关于四川汶川特大地震抗震救灾及灾后恢复重建工作情况报告的决议，批准了国务院提出的2008年中央预算调整方案。 本次常委会会议审议了国务院关于四川汶川特大地震抗震救灾及灾后恢复重建工作情况的报告，通过了关于这个报告的决议。决议充分肯定并高度评价前一阶段的抗震救灾工作，同意报告提出的关于灾后恢复重建工作的安排。 会议经表决，通过了关于批准2008年中央预算调整方案的决议，决定批准国务院提出的2008年中央预算调整方案，同意建立灾后恢复重建基金，为抗震救灾和灾后恢复重建工作顺利推进提供资金保障。 会议表决通过了全国人大常委会香港特别行政区基本法委员会组成人员名单。吴邦国为第三任香港特别行政区基本法委员会组成人员颁发了任命书。 会议表决通过了全国人大常委会代表资格审查委员会关于个别代表的代表资格的报告。根据常委会的有关公告，十一届全国人大现在实有代表2987人。会议还表决通过了其他任免案。 热钱撤出不会导致中国金融危机 社科院世界经济与政治研究所张明： 热钱撤出不会导致中国金融危机

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社科院世界经济与政治研究所博士张明昨日做客和讯网时表示，即使热钱集中撤出，中国发生金融危机的可能性也非常小，一是因为中国没有完全放开资本账户，二是因为中国经济的基本面非常健康。 张明日前发表了一份名为《全口径测算中国当前的热钱规模》的报告。报告指出，当前流入中国的热钱规模已达1.75万亿美元，是已经公布的1季度外汇储备的1.04倍。由于张明测算的热钱数字远远高于此前多数学者的估计，报告发表以后引起较大反响。 他解释说，自己的研究结论之所以会与其他学者存在较大差异，主要包括以下原因：一是丰富了对热钱内涵的定义，将热钱在中国的盈利——高达5000多亿美元的数额，也算入了热钱的范畴；二是热钱的估算时间一般是从2005年计起，此次研究则将起始时间前移至了2003年；三是在推算过程中采取了高估原则；四是在对外汇储备增加额进行调整时，综合考虑了汇率变动、储备投资收益以及央行对中投公司的转账等一系列因素。 规模巨大的热钱流入难免对股市产生影响，特别是在股市处于阶段低位时期，业界对于热钱抄底股市存在无限遐想。张明就此问题表示，假设流入的热钱规模较大，如1万亿美元进入股市，是完全可以复制此前的上涨行情的。不过他也强调，上涨行情最终需要经济基本面支撑，如果缺乏必要支撑，行情也会非常短暂。 张明称，由于我国国内房地产市场规模庞大，热钱在里面只占比较小的部分，对房地产市场的影响不同于股市。“A股市场总的盘子比较小，热钱进去以后，其规模相对A股市场来说规模比较大，容易造成较大影响，但整个中国房地产行业市场价值是很大的，1.7万亿美元的热钱规模来讲相对是比较小的，所以对房市价格的影响力不如对股票市场的影响力那么大。” 在学者关心热钱问题的同时，决策层对于热钱进出的监管力度也明显加强。前不久，国家外汇管理局局长胡晓炼赴大连、苏州、武汉等，就当前外汇形势和加强跨境资本流动监管工作进行调研。她要求加强和改善对经常项目外汇收支活动与实际贸易行为的真实性和一致性的核验，大力加强对短期外债的控制和管理，重点是完善贸易收结汇和贸易信贷管理。 深发SFC2进入最后行权日 今日是“深发SFC2”认股权证的最后行权日，如果“深发SFC2”的持有者在今天下午三点之前仍未行权，此权证将予以注销。截至2008年6月26日，已经有8833万份“深发SFC2”认股权证行权，占权证发行总量的85%。 根据深发展相关公告，“深发SFC2”认股权证的行权价格为19元，6月26日深发展A的收盘价格为每股21.6元，按此价格计算，投资者行权每份权证可获得2.6元的收益。 深交所此前已经下发通知要求各会员单位通过有效方式，向“深发SFC2”权证持有人全面介绍行权相关业务规则，切实引导、提醒投资者合理参与行权，保护投资者合法权益。（唐曜华） 党政机关出差和会议定点饭店以三星级以下为主 据新华社电 记者从财政部获悉，财政部日前下发补充通知，进一步规范２００９年至２０１０年党政机关出差和会议定点饭店政府采购工作。省（自治区、直辖市、计划单列市）政府所在城市的定点饭店标准间和单间的协议价格将控制在３００元以下。 根据财政部通知，出差定点饭店以三星级以下（含三星级）的饭店为主，四、五星级饭店能够接受本次定点饭店政府采购的价格要求也可以参加出差定点饭店政府采购。 出差定点饭店的协议价格应以目前三星级定点饭店协议价格为基础适当调整。原则上省（自治区、直辖市、计划单列市）政府所在城市的定点饭店客房套间协议价格应控制在６００元以下，标准间和单间的协议价格应控制在３００元以下，其他地级市的定点饭店协议价格应当低于上述标准。 此外，会议定点饭店政府采购开展的地区以省（自治区、直辖市、计划单列市）政府所在城市为主，其他地级市是否组织采购会议定点饭店，由省级财政部门决定。在党中央、国务院明令禁止召开会议的风景名胜区，不采购会议定点饭店。 台金融主管部门6月30日起将受理人民币兑换业务申请 据新华社电 台湾行政当局２６日通过“开放台湾地区办理人民币现钞买卖业务”案，将自６月３０日开始受理岛内金融机构及外币收兑处申办人民币兑换业务，以方便大陆旅游者来台换取新台币使用。根据台湾金融部门制定的办法，任何自然人都可以兑换人民币，每人每次不得超过人民币２万元。据介绍，本月１２日，台湾立法机构三读通过“两岸人民关系条例”第三十八条及九十二条，允许人民币在台兑换。台金融主管部门也已制定了人民币在台湾地区管理及清算的具体办法。台有关机构负责人表示，开放台湾地区进行人民币买卖主要是为大陆旅客提供方便。至于２万元人民币的限额，将来必要时可作调整。台湾行政当局当天还宣布第一批五项两岸金融松绑利多，其中包括取消外资需出具资金非来自大陆地区的声明规定，大陆ＱＤＩＩ（合格境内机构投资者）即可透过间接方式投资台湾市场。获得通过的调整两岸证券投资方案短期计划包括：开放台港ＥＴＦ相互挂牌、有限度开放香港交易所挂牌企业得来台第二上市（柜）、放宽基金投资涉陆股之海外投资限制，及开放赴大陆投资证券期货业。 各地证监局发起围剿大股东占款总动员 证券时报

按照中国证监会的安排部署，广东、北京、重庆、安徽、大连、新疆等地证监局纷纷行动起来，专门召开防止大股东占用上市公司资本问题复发专项工作会议，严防大股东占款问题“死灰复燃”。 有监管人士表示，在目前经济形势的大背景下，大股东侵占上市公司资金的方式更为隐蔽、更为复杂但无论出现什么形式的大股东资金占用问题，证监会及派出机构均会“发现一起、检查一起、处理一起”，决不拖延推诿，决不姑息手软，决不顾忌留情。 广东证监局：上市公司要严守“五条底线” 昨日，广东证监局召开了“防止控股股东占用上市公司资金问题反弹”专项工作会议。广东证监局局长侯外林局长强调，上市公司高管与控股股东一定要严守“五条底线”，即不违法占用上市公司资金，不进行内幕交易，不操纵市场，不披露虚假信息，不做损害上市公司和其他股东利益的事情。 侯外林表示，广东证监局将就严防控股股东占用上市公司资金问题继续加大监管力度，把防范大股东占用资金作为日常工作的重点。近期广东证监局将在上市公司自查自纠活动结束后，开展上市公司规范运作专项大检查。 此外，将进一步完善上市公司控股股东、实际控制人、上市公司及其高管人员的监管信息系统，并与人民银行、银监、国资、税务等部门建立上述关联人的信贷、担保和票据等信用信息共享机制，通过跨部门合作，及早发现、及时防范、有效化解资金占用风险。 会议还专门下发了《关于防止上市公司资金占用问题反弹有关工作的通知》，对辖区上市公司组织学习相关法律法规、开展自查自纠、限期整改落实和建立防范资金占用长效机制等工作提出了具体要求。 北京证监局：把大股东占款解决在萌芽状态 北京证监局于昨日召开了辖区上市公司“防止资金占用问题反弹和深入推进公司治理专项活动专题”监管工作会。北京辖区107家上市公司的董事长、总经理、财务总监和董事会秘书等主要高管人员270余人参加了会议。 会议要求，辖区公司要采取及时果断措施，把上市公司大股东违法占用上市公司资金的问题解决在萌芽状态，巩固几年来提高上市公司质量取得的成果，保护上市公司和广大投资者合法权益不受侵害。会议还明确了防止资金占用问题反弹专题工作的三个阶段，即学习动员阶段、自查自纠阶段、上市公司现场检查及总结阶段的时间安排和具体工作要求。还提出了包括建立建立敏感信息的归集、保密及披露制度，关联往来季度报告制度，防范资金占用、侵害上市公司利益长效机制等在内的公司治理专项活动后续工作要求。 同时，北京证监局还部署了辖区下一步的专题监管工作，将按照证监会统一部署，督促辖区公司做好学习和自查自纠工作；督促辖区公司披露公司治理专项活动整改情况；开展规范运作大检查；对公司治理整改情况进行验收等工作。力争通过监管工作，巩固“清欠”成果，推进公司治理，切实提高公司质量。 重庆证监局：严防新增资金占用 昨日，重庆证监局召开辖区上市公司防止资金占用专题工作会，组织辖区上市公司、拟上市公司的董事长、总经理、财务负责人、董事会秘书以及大股东代表共计约150余人专题学习相关文件，分组讨论建立长效机制，并部署防止资金占用自查自纠工作。 重庆证监局副局长梁盛红在会上指出，要坚定发展信心，全力维护资本市场稳定，夯实发展基石，切实提高上市公司质量，增强法制意识，坚守规范运作底线，坚决抵制内幕交易、市场操纵、虚假信息披露等违法违规行为，通过自身努力促进上市公司规范运作，实现辖区资本市场稳定健康发展。 重庆证监局副局长阮路对防止资金占用自查自纠工作进行了部署。他要求辖区各公司精心组织、认真落实，主动发现并自觉纠正资金占用行为，要使公司内部防火墙发挥作用，严防新增资金占用。他说，重庆证监局将采取立案稽查、认定不适当人选、通报国资委和组织部门对责任人撤职、以及限制控股股东股权交易和融资活动等措施，加大持续监管力度，防范于未然。 安徽证监局：严查大股东占款 近日，安徽省证监局在合肥召开了辖区上市公司防止大股东占用资金问题反弹的专题工作会议，辖区各上市公司董事长、总经理、财务总监、董秘逾200人参加了会议。 会议通报了中捷股份、九发股份两起大股东占款案及中国证监会依法查处的情况，集中学习了国务院批转证监会《关于提高上市公司质量意见》，邀请了安徽省律协派出的法律专家讲解了《刑法修正案（六）》、《最高人民检察院、公安部关于经济犯罪案件追诉标准的补充规定》等法律规定。 安徽省证监局党委书记、局长方俊文到会作了主题讲话，并就上市公司下一步自查大股东占款等不规范问题进行了工作部署。会议还就辖区上市公司维护稳定工作提出了要求，强调辖区各上市公司要从讲政治的高度，重视维护稳定工作，要把维护稳定工作作为董事会的一项重要工作，与抓生产经营并重而行。要认真组织排查影响稳定的各种可能因素和风险隐患，及时处置，坚决将各种风险隐患消除在萌芽状态。 新疆证监局：力防大股东资金占用反弹 昨日，新疆证监局召开辖区防止上市公司大股东资金占用反弹自查自纠工作部署大会旨在落实证监会关于“强化持续监管，防止资金占用问题反弹”专题会议精神，同时对辖区上市公司高管进行教育培训，部署上市公司防止资金占用反弹自查自纠工作。 新疆证监局局长候丽春要求，各参会人员要认真学习《刑法修正案（六）》等法律法规，务必保持清醒认识，坚决抵制大股东资金占用，防止资金占用问题的发生。 候丽春说辖区上市公司2006年完成“清欠攻坚”任务后，新疆证监局在日常监管、年度报告事后审核、现场监管中高度关注并积极防止资金占用的反弹情况，取得了较好的效果。在目前宏观经济形势的大背景下，大股东侵占上市公司资金的方式可能更为隐蔽、更为复杂但无论出现什么形式的大股东资金占用问题，证监会及派出机构均会“发现一起、检查一起、处理一起”，决不拖延推诿，决不姑息手软，决不顾忌留情。 新疆证监局还向各上市公司部署了开展防止大股东占用上市公司资金自查自纠专项活动的工作安排。要求参会人员向控股股东及公司全体高管传达本次会议精神，提高责任意识。成立以董事长为首的自查自纠小组，开展自查自纠活动，并要求7月20日上报自查自纠报告。 大连证监局：严厉打击占用复发行为 昨日，大连证监局组织召开了辖区上市公司防止大股东资金占用问题复发专项会议，辖区21家上市公司的董事长、总经理、财务总监和董事会秘书到会。大连证监局副局长李春明强调，此次会议的主题就是集中学习、再提认识；总结经验、吸取教训；自查自纠、严防复发。 李春明指出，下一步的自查自纠和专项检查工作要围绕六个到位来进行，即：认识到位、责任到位、措施到位、自查到位、整改到位、检查到位。各上上市公司要认真学习，深刻理解三个法规的内容，公司主要负责人和控股股东要进一步增强法制意识，坚守规范运作的底线，防止虚假信息披露、内幕交易、违法占用上市公司资金等损害上市公司和其他股东利益的行为；要搞好自查自纠工作，进一步提高公司治理水平；证监局将加大检查力度，防止资金占用问题复发；要强化处罚措施，严厉打击占用复发行为。 宁波证监局：杜绝资金占用现象发生 日前，宁波证监局组织辖区上市公司召开“强化监管、防范资金占用”专题会议。会议通报了资本市场近期两起资金占用违法案例，组织学习了相关法律法规和政策规定，分析了今年以来宁波上市公司发展与规范情况，研究部署了下半年辖区上市公司监管工作重点。 宁波证监局局长吕逸君在会上要求，辖区上市公司要提高认识、扎实工作，严防资金占用问题的发生，并安排了近期宁波证监局在防范资金占用上工作重点：一是加强对上市公司董事、监事及高管人员的学习培训，促进上市公司主要负责人和控股股东进一步增强法制意识、责任意识，坚守规范运作底线；二是组织各上市公司开展自查自纠活动，主动查找问题、自觉纠正，增强依法自律意识；三是全面开展规范运作大检查，督促公司清除死角，堵塞漏洞，完善制度，杜绝资金占用现象发生。 吕逸君还在会上布置了下半年上市公司监管的四个方面重点：一是继续完善公司治理，重点解决上市公司独立性问题；二是全面开展信息披露规范年活动，提高上市公司透明度；三是积极推进辖区上市公司诚信建设，提高上市公司高管人员的规范运作意识；四是督促上市公司加强投资者关系管理工作，树立起宁波上市公司良好的市场形象。 要为资本市场稳定健康发展奉献力量 尚福林寄语证监会系统广大团员青年： 要为资本市场稳定健康发展奉献力量

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中国证监会昨日召开学习贯彻共青团十六大会议精神视频大会。中国证监会党委书记、主席尚福林给全系统团员青年发来寄语，希望广大团员青年坚定信念，立足本职，开拓进取，为资本市场稳定健康发展奉献青春和力量。党委副书记、副主席范福春，党委委员、纪委书记李小雪，党委委员、主席助理刘新华，机关党委常务副书记毕恩元出席了会议。中国证监会团委书记高卫兵主持会议。 李小雪在会上宣读了尚福林给全系统团员青年的寄语。尚福林指出，当前，推进资本市场稳定健康发展任务十分繁重，希望广大团员青年，一要坚定信念，志存高远，要心系祖国和人民，把个人的成长与民族的振兴、资本市场改革发展紧密相连。要坚定跟党走的信念，坚定不移地走中国特色社会主义道路，坚持科学发展观，坚定信心，开拓进取，自觉投身于资本市场改革发展的伟大实践之中；二要勤奋学习，增强本领，要珍惜青春年华，持之以恒地加强学习，提高专业素质，增强监管工作本领，使自己成长为高素质、专业化的人才；三要立足本职，甘于奉献，脚踏实地，勤奋工作，勇于面对监管工作中遇到的各种矛盾，主动思考，深入研究，奉献自己的聪明才智，在本职工作中建功立业，争创一流；四要开拓进取，永葆朝气，要增强创新意识和开拓意识，大胆推动业务、制度和机制创新。要保持昂扬斗志，扎实工作，努力为资本市场监管创新奉献青春年华，为资本市场稳定健康发展贡献力量。 范福春在讲话中指出，几年来，系统各级团组织在各级党委的正确领导下，开展了丰富多彩的服务大局、服务青年的活动，为青年成长、施展才华搭建了广阔的舞台。证券期货监管系统广大团员青年在各自的岗位上辛苦工作，勤勉尽责、兢兢业业、无私奉献，为证券监管事业和资本市场的健康发展贡献着自己的青春和才华。他就如何结合实际深入学习贯彻团十六大精神提出三点要求：一是系统各级团组织要深入学习贯彻团十六大会议精神，深刻领会党中央对新时期共青团和青年工作的要求，切实履行团组织的根本职责。二是全系统广大团员青年要结合实际，认真学习贯彻团的十六大精神，全神贯注地做好本职工作，为资本市场改革开放和稳定发展贡献力量。三是系统各单位党委、各级领导都要认真学习、深刻领会胡锦涛总书记的讲话精神，牢固树立“赢得青年就是赢得未来”的理念，进一步加强对共青团工作的领导，促进共青团工作取得新的突破。 上市公司价值百强评选揭晓 招商银行、苏宁电器分列主板及中小板公司之首 证券时报 由证券时报社和南方基金管理有限公司联合主办的“2007年度中国上市公司价值百强暨第二届中小板公司五十强评选”结果昨日在北京揭晓。招商银行、贵州茅台和烟台万华荣登上市公司价值百强榜前三甲，而第二届中小板公司三十强的前三位则由苏宁电器、山河智能和大族激光获得。 依据公众投资者和主流业内机构的投票评分及评审委员会委员的评议，这次活动同时评出了2007年度上市公司主板及中小板十佳管理团队。其中主板管理团队前三位分别为招商银行、中兴通讯和烟台万华，中小板管理团队前三甲则由苏宁电器、大族激光和山河智能获得。 此外，本次评选还评出最具社会责任的十佳上市公司，这一奖项前三名由招商银行、中国人寿和中兴通讯获得。本次评选设置的上市公司百佳董秘及信息披露优秀董秘奖项也同时揭晓。在昨日举办的上市公司价值百强颁奖会议上，主板获奖公司、团队、个人代表领取了主办方颁发的奖杯。据悉，活动主办方还将在下周一举办中小板上市公司五十强颁奖会议。 证券时报社社长兼总编辑温子健在昨日的颁奖会议上表示，这次证券时报与南方基金联合发起此项评选，旨在通过此次活动，揭示出那些财务表现优异、治理水平较高、拥有一流管理团队、品牌、战略进而拥有持续增长能力的优秀上市公司，并借此引导市场各主体对上市公司价值的全面认识，营造更成熟的资本市场文化氛围，倡导上市公司自律规范经营，重视对投资者的回报。这一优秀的上市公司群体，应当能够有效应对复杂的外部经济环境的挑战，持续为股东创造价值。 南方基金总经理助理、北京分公司总经理朱运东在昨日的颁奖会议上表示，优质的上市公司是市场内在的稳定力量，秉持价值投资理念的机构投资者则发挥出市场的稳定器作用，在中国经济健康持续增长的大背景下，将引导市场走向新的均衡。通过举办此次评选活动，可以让市场参与者更广泛、深入地了解中国优秀的上市公司，树立市场信心。 本次的评选结果显示，获奖公司的经营效率显著超出市场平均水平，机构投资者也积极投资于这些优秀公司，获奖公司普遍都是基金、券商、QFII等机构重仓持有的品种。 据了解，证券时报社与南方基金还将启动“中国上市公司价值发现之旅”活动，组织面向获奖上市公司的联合调研和报道。（相关报道见 版） 江作良的超前与制度的滞后 日前，基金业“大佬级”人物江作良辞职事件引起了业内广泛关注。易方达基金公司发布的公告称，公司副总裁兼投资总监江作良因个人原因向公司提出辞职，并获得公司董事会的批准。据了解，2000年江作良还在广发证券时，曾作为发起人投资了宁波立立电子股份有限公司，现在该公司即将IPO上市。虽然江作良的此项投资与目前国内法律法规没有冲突，但为了回避今后可能存在的与基金持有人的利益冲突，消除公众疑虑，江作良本人经慎重考虑，决定辞职离开易方达。 江作良辞职事件，使得潜行于“地下”的基金公司员工股权投资问题浮出了水面，同时也给行业监管和法律法规制定方面提出了新的课题。 过去两年的大牛市，带动了私募股权投资狂飙式发展，以至于投行人士见面就问“你PE了没”？不少个人投资者也对投资PE趋之若鹜。就基金公司而言，公司员工不允许买卖股票，配偶及亲属投资股票需申报，但对股权投资，几乎所有的基金公司在这方面没有相关的管理制度，这主要是因为基金公司在股权投资方面没有直接的业务，监管层方面也没有明确的法律法规。 虽然现行法规并未对基金公司员工进行私募股权投资作任何限制，但问题是：一旦基金公司员工投资了PE，好不容易等到投资的企业上市，正可以通过二级市场变现获取不菲收益时，证券从业人员禁止买卖股票的规定却横在他们面前。为了防范利益输送和利益冲突，基金公司目前已建立了员工及其配偶、子女直接或者间接从事个人股权投资活动的申报、审查、登记、管理制度，并将其纳入日常管理，但如果基金从业人员投资的企业上市，原来的股权就变成了股票，与现有的相关规则出现抵触。 毫无疑问，基金公司员工尤其是投资人员，在产业分析、企业价值挖掘等方面有一定的优势，不少基金经理本身以前就是做投行的，他们有着丰富的人脉资源，也更加了解私募股权投资。他们本人亲自涉足这一领域，应该说是轻车熟路，相信这也是江作良投资立立电子而大获成功的主要原因之一。但进行私募股权投资本身也存在巨大的风险，一旦企业上不了市或者清盘，投资人难免遭到巨大损失。即使是上市了的，中间也要经历动辄三五年的过程，投资者无疑须付出可观的时间成本。 “2000年的时候，我们大家连PE是什么根本没有任何概念，可是江作良那个时候就开始做起了私募股权投资，这已经说明了他的眼光，而且我相信他的这笔投资本身也是有着巨大风险的。”北京一位知名基金研究人员认为。他表示，江作良作为一名得到持有人认可的基金经理，因为投资PE而离开公募基金业，不能不说是一个遗憾。 对基金公司员工股权投资作出合适的制度安排，已经是迫在眉睫。基金公司从业人员、特别是基金经理，作为有一定经济基础、会理财的职业群体，有关方面应正视他们的理财需求并进行有效监管，以防止利益输送和关联交易。如果不解决基金公司从业人员进行股权投资和禁止股票交易之间的矛盾，基金业内难免不会出现下一个江作良离职事件。 不少证券业专家表示，对于这方面的监管，应当保持更高的灵活性，更加人性化。对于基金公司从业人员投资股权，不能在“禁止股票交易”的规定下采取一刀切的方式，把他们置于被迫辞职的境地；在信息披露、报备手续等相关法规制定上，应当未雨绸缪，制定切实可行的实施细则。而对于违规交易以及利益输送者，则应施以重典！ 光大证券首发申请下周一上会 券商年内IPO首单争夺战揭晓 证券时报

中国证监会昨天发布公告称，发行审核委员会定于6月30日（下周一）召开2008年第93次发审工作会议，届时将对光大证券股份有限公司（首发）进行审核。这意味着光大证券很有可能成为今年券商IPO第一单。 据了解，光大证券谋划上市一事已有时日。在去年年初公司2007年工作会议上，当时就提出要尽早实现上市。但由于光大证券2004年经营亏损以及市场环境变化，公司IPO一度被推迟。 事实上，去年以来，多家证券公司在激烈争夺券商IPO第一单。招商证券、华泰证券、光大证券、东方证券和西部证券被业内认为处于券商IPO上市第一梯队。因为IPO上市计划相对简单以及较早剥离了股权激励的内容，光大证券和西部证券在竞争中抢得了先机。 此前光大证券曾披露，公司计划公开发行不超过5.2亿A股，加上公司现有股份28.977亿股，总股份约为34亿股。如果按照25倍的市盈率计算，参照海通证券增发价格，光大证券的发行价不会低于20元，总计募集资金将超百亿。 业内人士称，依照目前监管原则，净资本指标对于证券公司能否获得创新业务资格、拓宽盈利渠道非常重要。如果光大证券能够在近期成功上市融资，将对公司今后的发展产生深远影响。 据了解，光大证券股份有限公司创建于1996年，是由中国光大（集团）总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司，2007年上半年增资扩股后公司的注册资本增至28.98亿元人民币。 稳定股价是上市公司应尽责任 深交所综合研究所副所长肖立见： 稳定股价是上市公司应尽责任

●公司上市获得直接融资支持，其“代价”就是公司应承担相应的上市责任。 ●当股价远低于其内在价值时，有条件的上市公司有回购股份、稳定股价的责任。 ●公司最核心责任就是要将可供分配利润的大部分以现金方式直接分配给投资者。 ●公司应实现公司和股东利益最大化并确保中小投资者应得利益不受侵犯。

证券时报 深交所综合研究所副所长肖立见昨日在本报和南方基金主办的“2007年度中国上市公司价值百强”颁奖典礼上发表演讲时指出，投资者是上市公司风险的直接和最终承担者，稳定股价、降低上市公司股价风险，是上市公司对投资者应尽的责任。 公司应对股价不合理波动负责 肖立见说，证券市场是一个波动的市场，股价稳定是相对的而不是绝对的。在上市公司运作和信息披露完全规范的情况下，上市公司可以不对股价的市场波动负责。但是，当上市公司股价大幅上涨远远超过股票内在投资价值的时候，上市公司有向投资者提示投资风险的责任；当上市公司股价大幅下跌远远低于股票内在投资价值的时候，有条件的上市公司还有回购股份、稳定股价的责任。当然，上市公司稳定股价的责任，最根本的措施还是确保上市公司发展的持续性、成长性和竞争力。 肖立见说，公司上市获得了资本市场的直接融资支持，为公司做优、做强、做大创造了更好的社会条件。但世界没有免费的“午餐”，一切所得都要付出相应的“代价”。公司上市的“代价”就是公司应承担相应的上市责任。 公司负有九方面上市责任 除了对股价不合理波动承担责任外，在肖立见看来，上市公司的上市责任还包括应当承担信息披露、治理优化、规范运作、持续发展、公司盈利、回报股东、利益均衡、接受监督、澄清事实等9个方面的上市责任。 对于上市公司应承担的回报股东责任，肖立见指出，目前，许多上市公司在分红派息上非常随意：有的上市公司上市多年来几乎不分红派息；有的上市公司分红派息的数量只占公司实现利润的很少一部分；有的上市公司较少派息，以送股为主，玩“数字”游戏。这些都是上市公司对股东不负责任的做法。 肖立见说，所谓上市公司回报股东的责任，最核心的就是要将可供分配利润的大部分以现金方式直接分配给投资者。“这是衡量上市公司上市责任的最有效的体现。如果连通过派息回报股东的责任都不能或不愿承担，投资者很难相信上市公司能够或者愿意承担其他责任。” 对于上市公司需承担的澄清事实的责任，肖立见也发表了自己的看法。他说，市场上总有一些人基于一定的目的，曲解或任意解读上市公司公开披露的信息内容，或对上市公司的发展前景和业绩作出不当的预测，或对上市公司的大股东、高管变化作出与事实不符的猜测。这些所谓的“市场传言”，都可能引起股价波动从而损害一部分或大部分中小投资者的利益，也有可能影响上市公司的经营、管理和形象。此时，上市公司就有必要承担澄清事实真相的责任。如果“市场传言”是由于上市公司信息披露不规范或选择性信息披露引起的，上市公司还必须承担其他相关的责任。 此外，对于上市公司需承担的利益均衡的责任，肖立见指出，在上市公司众多相关利益者中，广大中小投资者处于最弱势的地位，和大股东比，他们控制或左右不了上市公司；和银行、员工和客户比，他们制裁不了上市公司。因此，在上市公司相关利益者发生利益冲突的时候，不少上市公司往往以牺牲中小投资者的利益为代价，利益均衡变成了利益失衡。 在他看来，所谓上市公司的利益均衡责任，就是按照公平、公正的原则，在兼顾各相关者利益的同时，实现公司利益最大化、股东利益最大化和确保广大中小投资者的应得利益不受侵犯。 不应对中国股市失去信心 国资委研究中心主任王忠明： 不应对中国股市失去信心

●只要对中国的宏观经济没有失去信心，投资者就不应对中国的股市失去信心。 ●股市深幅调整有助于上市公司反省自身是否具有投资价值，能否获得投资者得认可。 ●此轮调整还有助于投资者回归理性，更加成熟地认识股市、投资股市。 ●股民投资股市一定要足够了解这家上市公司，特别是要参加该上市公司的股东大会。 证券时报

国务院国资委研究中心主任王忠明昨日表示，股市在一定时候出现下跌调整的局面是正常的，是符合市场规律的，也是具有客观价值的。当前股市出现深幅调整，在一定程度上可能孕育着下一波反弹。“只要对中国的宏观经济没有失去信心，投资者就不应对中国的股市失去信心。”他说。 王忠明是昨日在本报和南方基金共同主办的“2007年度中国上市公司价值百强”颁奖典礼上作上述表示的。他说，去年10月以来股市出现的深幅调整，对我国的资本市场具有其客观价值，揭示和分析股市下跌的价值是市场各方人士应尽的责任。 在他看来，我国股市从6000点跌到现在不到3000点，其客观价值主要体现在两个方面：一是有助于上市公司反省自身是否具有投资价值，能否获得投资者得认可；二是有助于投资者回归理性，更加成熟地认识股市、投资股市。 王忠明说，任何一个证券市场，都不能保证其上市公司百分之百的有价值。上证指数从6000点跌到现在3000点以下，投资者经历了一次对上市公司重新发现和认识的过程，他们更加深切地体会到哪些企业是有价值的、什么样的企业是经得起风险的。这种二级市场的社会选择，将使上市公司反省自身是否承担了上市责任。“股民投资股市，通过二级市场的选择不仅可以淘汰企业，也可以发现有价值的企业，甚至最终发现伟大的企业。”他说，在不久的将来，中国一定会出现伟大的企业，而这些伟大的企业更有可能出现在混合所有制企业之中，特别是上市公司之中。 股市下跌的另一个客观价值是使股民回归理性并更加成熟。王忠明说，股市从1000多点涨到6200点，又回到现在的3000点以下，市场的波动必将发现、培养、训练一批新的股民，他们不再轻信市场传言，而是认认真真、踏踏实实地研究公司基本面。 在王忠明看来，股民投资股市一定要足够了解这家上市公司，特别是要参加该上市公司的股东大会。“你要买谁的股票，就要参加它的股东大会，要看台上坐的董事长、总经理，是不是战略思维，有没有稳操胜券的作为，这样才能让自己有足够的信心。我想这些都是股票给我们带来的信心，带来的价值。” 股市调整 高考生仍热衷金融专业 证券时报

又到了一年一度全国高考生填报志愿的日子，经过3年的寒窗苦读，考生和家长们都开始琢磨填报一个好专业。记者了解到，虽然今年股市表现不佳，但金融专业依然大受高考生志愿填报的追捧。“今年家长来我校进行志愿填报咨询的热情丝毫未减。”某财经大学一位招考办负责人员告诉记者，“其中，国际金融、会计类专业是热门中的热门。”山东某大学招生办一工作人员介绍说，金融分析、金融银行、金融投资等专业的咨询尤其吃香，大部分家长咨询的专业都集中在课程设置上，最关心是有没有与股票投资相关的课程。据了解，随着金融市场的持续升温，不少学生也都加入了炒股一族，一些学校顺应时势专门开设了股票投资与分析课程，甚至有不少其他专业的学生也特地去选修该专业课程。湖南一中学高中毕业班刘娟老师也告诉记者，自高考结束后，就接二连三地接到学生和家长的咨询电话，询问自己是否应该报考金融专业，国内哪家大学的金融专业最好。如果说去年金融类成为专业填报香饽饽与股市大热有关，但今年以来股市表现并不理想，那么考生们对金融专业为何如此情有独钟？深圳某高考生黄同学的回答一语中地：金融专业受追捧，主要还是因为薪水高、就业环境好。“我认识的师姐现在国内一大证券公司工作，月薪随便上万！”刘娟也认为，学生和家长一致看好金融专业主要还是金融专业就业相对容易、薪水相对较高的原因。目前应届大学生找工作难是普遍现象。很多家长表示，国内经济向好，尽管市场暂时低迷，但长期来看证券市场发展迅猛，相关专业需求量应该很大，孩子毕业以后找工作不成问题。同时，证券投资也成为很多学生和家长心目中“快速致富”的捷径，学会相关技能并因此提高收入，也成为其主要的择业考量。国家教育部全国高等学校学生信息咨询与就业指导中心日前公布了全国普通高校规模以上专业2007年的就业状况，根据对2007年各本科专业初次就业率的统计，金融工程再次摘得了就业率最高“桂冠”。这也坚定了很多家长和考生报考金融专业的决心。然而对于家长和高考生们一股脑的“金融热”，一些教育专家表示出忧虑。专家提出，家长和学生应该理性看待专业选择，切勿盲目跟风。如果市场有所变化，学生可能因择业的不理智造成更大的损失。“有些学生完全是在家长的要求下报考的，本人并不适合报考证券投资、金融专业，自己也不喜欢，这样做不利于学生的成长。”湖南师范大学教育学专业的一位教授表示，看重一时的利益，优秀的生源一窝蜂地涌向金融，这会使得高校内的优秀专业人才失去平衡，毕业后造成就业困难等问题，更有可能导致未来的产业发展失衡。 “中国最大地主”的重组闹剧 ——陕西人达公司“借壳上市”的调查

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一家民营企业，在短短几年时间里就获得了黄河滩边５３平方公里的土地，比澳门的面积还要大。陕西省人达股份有限公司在顺利办下这些土地５０年使用期的林权证后，以此招商引资、抵押贷款，并参与上市公司的资产重组。 记者从有关部门了解到，由于人达公司在“抢救性重组”上市公司秦丰农业的大股东——陕西省种业集团过程中，操作程序不规范，出现多处违规，在入主“托管”两年后被责令退出，而在招商引资时自称“中国最大地主”的人达公司董事长王忠信也因涉嫌违法犯罪被批捕。 （小标题）承包租赁林场，制造土地神话 陕西省人达股份有限公司成立于１９９５年，是陕西省一家民营控股的农场生产经营企业。公司注册资本１．８３亿元，其核心资产为在渭南市大荔县拥有５３平方公里５０年使用权证的林业生产用地和部分果树林木。 记者从大荔县林业局了解到，人达公司的这些土地主要是从大荔县国有沙苑林场和周边一些村组租赁承包而来。该公司将这些土地划分成小块，从２００２年到２００５年间办理了１０２份林权证，其中林权证面积最大的１０６７８．９５亩，最小的只有３．３亩，林权证号从“６１２１２７０００２”一直排到“６１２１２７０１０３”，总面积５３０３公顷，合计５３平方公里。 记者在人达公司大荔县基地采访发现，许多荒滩地连草皮都没有，只是在公司办公楼附近有一大片绿化较好的林地和部分能够种植谷物的耕地。人达公司为了经营这些土地，从陕南山区请来了不少农民，将土地转包给他们种植。一位来自商洛的农户告诉记者，他承包的地块种花生不错，每亩地每年向人达公司上交５０元承包费。 大荔县沙苑林场职工和周边村民介绍，这些土地大部分都是沙荒地，从经营的角度看没有什么价值。人达公司承包的租金每亩每年才１０－２０元，５０年使用期租金每亩不过１０００元。 人达公司办理林权证以后，这些土地很快“升值”。在银行贷款方面，公司先后９次以林地使用权证抵押贷款１．４５亿元；在招商引资方面，公司以１万亩土地与台湾一家公司合资成立陕西沙苑湖房产公司，每亩土地作价７７００元。 （小标题）抢救性重组：让国有资产缩水４亿元 人达公司“升值”最大的项目是对上市公司－－秦丰农业的“抢救性重组”。陕西省种业集团重组增资扩股时，人达公司投入的１．３９万亩林地（含１．２６万亩林木）评估作价６．１２亿元，有关人达公司“卖地”的传言不胫而走。 记者从陕西省国资委了解到，２００５年１０月，由于种业集团及其上市公司秦丰农业面临资金困难，省国资委、省农业厅决定由人达公司对种业集团进行“托管”及“抢救性重组”，人达公司全面掌控种业集团和秦丰农业。 根据协议，种业集团的注册资本由原来的７０００万元变更为３．５亿元，人达公司投入包括１亿元货币现金在内的２．８亿元，占８０％股份。但在２００６年４月进行增资扩股工商登记时，人达公司投入的全是土地使用权和地面建筑物等实物资产，评估作价共计６．１２亿元，除注册资本外将其中３．２７亿元作为资本公积。 人达公司全面掌控“托管”种业集团和秦丰农业后，并没有能让秦丰农业起死回生，反而使这家上市公司经营更困难，２００６年*ＳＴ秦丰公布主营业收入仅为７５００余万元，比上一年减少了３４００多万元，短期偿债能力继续恶化，２００７年５月上交所对*ＳＴ秦丰作出暂停上市的决定。 与此同时，这种“先结婚后恋爱”的重组方式所潜伏的矛盾和分歧浮出水面，其中仅对种业集团的净资产评估就出现多个差异较大的“版本”：中介机构开始认定其在托管前资产为９６００多万元，而在托管后有关部门认定的净资产最低仅为－３．３３亿元，前后“缩水”４亿多元。 人达公司等单位还向省政府建议，以国有资产“补偿”人达公司，“填平”清产核资中出现的国有净资产为负值“巨坑”，以保持国有资产２０％股权和补偿国有职工安置。 （小标题）重组计划宣告破灭 由于各方对国有净资产的价值认定不一，种业集团的重组工作陷入停滞状态。２００７年７月，陕西省国资委向省政府报告，请求中止人达公司对种业集团的重组。 据知情人介绍，人达公司的“抢救性重组”方案不仅违背了国家“大型骨干种子企业，要保持国有资本的控股地位”的产业政策，而且在重组对象选择上没有通过公开的方式进行择优。不仅如此，人达公司在重组过程中还存在程序不规范，以及没有履约出资等问题。 据了解，这次重组在操作上出现多处不规范，如，没有按规定组织清产核资；职工安置方案未经职工代表大会或职工大会审议通过就实施改制；人达公司用于出资的无形资产和实物资产评估价值达６．１２亿元，但资产评估结果未经省国资委复核；对人达公司出资资产进行评估的会计师事务所不具备相关评估资质等。 此外，人达公司在履约出资上问题多多。种业集团面临的是资金问题，迫切需要现金注入，双方最初协议约定人达公司注入１亿元现金。但从托管直到退出，人达公司始终没有投入现金，而是投入无形资产和实物，还出现了超范围出资的现象：按约定人达公司的实物出资为１．８５亿元，而最终实物出资达６．１２亿元，超出４．２７亿元。 ２００７年１２月１１日，秦丰农业发布公告，公司召开临时股东大会审议通过了关于王忠信不再担任公司董事职务的议案，同时公司第三届第十七次董事会选举张恺颙先生为公司董事长。人达公司通过土地资源重组上市公司大股东的计划宣告破灭。 （小标题）“人达谜局”有待揭开 种业集团部分职工分析说，“先托管后重组”“先接管后审计评估”及“先注册后清产核资”等重组方式，回避了国企改革的相应规定程序，使重组对象的选择、国有资产的核实确认及职工安置等重大事项失去了管理、监督和保障，为重组方任意推进零资产或负资产兼并搭建了权力平台。 人达公司“入主”种业集团两年多时间，不仅没有救活企业，反而以企业银行账户被法院冻结及发展业务为由，转移企业大量资金，并通过核销库存商品、核销应收账款及廉价处置资产等方式，侵吞已收回的账款、库存商品及资产处置款。该公司退出前，一个月就廉价处理了２０多辆汽车，其中一辆价值１４５万元的奔驰吉普，仅卖了３０多万元。 如今，人达公司不仅未能“借壳上市”，其董事长因涉嫌犯罪而被逮捕。该公司５３平方公里的土地林权证是如何取得的？其土地资产评估价值是否真实？为何能够顺利参与种业集团的重组？凡此种种，像谜团一样有待进一步揭开。